Какво е фондова борса
Фондовата борса е регулиран и организиран пазар, на който се търгуват финансови инструменти — най-вече акции на публични компании, държавни и корпоративни облигации и борсово търгувани фондове (ETF). Тя осигурява място (днес почти изцяло електронно), правила и инфраструктура, така че купувачи и продавачи да сключват сделки прозрачно и сигурно.
Ключовата дума тук е „регулиран“. За разлика от частна сделка между двама души, на борсата всичко минава през ясни правила, надзор и публично достъпни цени. Това е причината борсата да се счита за един от най-прозрачните пазари — всяка сключена сделка и текущата цена са видими за всички участници.
Основните участници на пазара
За да разберете как работи борсата, е полезно да видите кой какво прави.
Емитенти
Това са компаниите (или държавите), които издават финансовите инструменти. Когато една фирма иска да набере капитал, тя може да издаде акции и да ги предложи на инвеститорите. В замяна получава пари за развитие, а инвеститорите получават дял от собствеността.
Инвеститори
Това сте вие — както и големи институции като пенсионни фондове, застрахователи и взаимни фондове. Инвеститорите купуват инструменти с цел доход (дивиденти, лихви) или поскъпване на цената във времето.
Посредници (брокери)
Физическите лица нямат директен достъп до борсата. Сделките се подават през лицензиран брокер — инвестиционен посредник, който има право да изпраща поръчки към търговската система. Изборът на брокер е една от първите практически стъпки при инвестирането.
Регулатор
Надзорът гарантира, че правилата се спазват и че пазарът е честен. В България това е Комисията за финансов надзор (КФН), а самата борса също въвежда и следи свои търговски правила.
Как се случва една сделка стъпка по стъпка
Процесът изглежда сложен, но на практика се свежда до три фази:
- Поръчка — вие подавате нареждане през платформата на вашия брокер: например „купи 10 акции на цена до X €“ или „продай по пазарна цена“.
- Изпълнение — брокерът насочва поръчката към борсата. Търговската система автоматично търси насрещна поръчка (някой, който продава това, което вие купувате) и при съвпадение на цената сключва сделката.
- Сетълмент — това е финалното прехвърляне: инструментите постъпват по вашата сметка, а средствата — по сметката на продавача. В Европа стандартът към момента обикновено е разчистване за два работни дни (T+2), като се подготвя преход към по-кратък цикъл.
Колкото повече купувачи и продавачи има за даден инструмент, толкова по-лесно и бързо се изпълняват поръчките — това се нарича ликвидност. Високоликвидните акции се търгуват за секунди; нисколиквидните може да чакат с дни.
Първичен срещу вторичен пазар
Има важна разлика между двата „етажа“ на пазара:
- Първичен пазар — тук инструментът се продава за първи път от емитента (например при първично публично предлагане, IPO). Парите отиват директно при компанията.
- Вторичен пазар — тук инвеститорите търгуват помежду си вече издадените инструменти. Когато купите акция на борсата днес, почти сигурно я купувате от друг инвеститор, а не от компанията. Това е вторичният пазар и именно той осигурява ликвидността, която прави инвестирането практично.
Как се определя цената
Цената на борсата не се „задава“ от никого централно — тя се формира от търсенето и предлагането. Ако повече инвеститори искат да купят дадена акция, отколкото да я продадат, цената се покачва. Ако предлагането надвишава търсенето, цената пада.
В практиката това се вижда през книгата с поръчки: купувачите подават цени, на които са готови да купят, а продавачите — цени, на които са готови да продадат. Сделка се случва там, където двете страни се срещнат. Затова цената се движи постоянно през търговския ден.
Индексите като измерител
Невъзможно е да следите хиляди акции едновременно. За това служат борсовите индекси — те обобщават движението на група акции в едно число. Когато чуете, че „пазарът се покачи с 1%“, обикновено се има предвид индекс.
Примери са S&P 500 в САЩ, който проследява няколкостотин големи компании, германският DAX, или българският SOFIX, който следва най-ликвидните компании на Българската фондова борса. Индексите служат и като база за много ETF-и — фондове, които просто „копират“ даден индекс.
Защо ви трябва брокер
Повтаряме този момент, защото е честа изненада за начинаещи: нямате директен достъп до борсата. Не можете да се обадите на борсата и да купите акция. Нужен е лицензиран инвестиционен посредник, който:
- ви открива инвестиционна сметка;
- подава поръчките ви към търговската система;
- съхранява инструментите ви и осигурява сетълмента;
- ви предоставя платформа, отчети и данъчна информация.
Брокерите се различават по такси, достъпни пазари и качество на платформата — затова сравнението им е важна стъпка, преди да започнете.
БФБ спрямо големите световни борси
Българската фондова борса (БФБ) е националният регулиран пазар. В сравнение с гиганти като Нюйоркската борса (NYSE), NASDAQ или Лондонската борса, БФБ е значително по-малка по обем на търговия, брой компании и ликвидност. Това означава, че някои български акции се търгуват по-рядко, а спредовете могат да са по-широки.
За начинаещ инвеститор практическото следствие е, че много хора комбинират български инструменти с достъп до международните пазари през брокер, който предлага и двете. Кой пазар е подходящ зависи от целите ви, хоризонта и толерантността към риск.
Изводът
Фондовата борса е прозрачен, регулиран механизъм, който среща купувачи и продавачи на финансови инструменти, а цената се определя свободно от търсенето и предлагането. За да участвате, ви трябва брокер, разбиране на разликата между първичен и вторичен пазар и базова представа за това как се изпълнява и разчиства една сделка. Ако тепърва прохождате, започнете с основите в нашето ръководство как да започна да инвестирам.
Тази статия е с информационна и образователна цел и не представлява инвестиционен съвет, препоръка или подкана за покупка или продажба на финансови инструменти. Инвестирането носи риск, включително загуба на част или цялата вложена сума, а миналото представяне не гарантира бъдещи резултати. При нужда се консултирайте с лицензиран финансов консултант.