Когато в новините чуете, че „SOFIX се повишава“ или „S&P 500 падна с 1%“, всъщност говорим за борсов индекс — единствено число, което обобщава поведението на десетки или стотици акции наведнъж. Вместо да следите всяка компания поотделно, индексът ви дава бърза картина накъде се движи целият пазар. В тази статия обясняваме просто какво е борсов индекс, как се изчислява и кои са най-важните индекси в света и у нас.
Какво е борсов индекс и за какво служи
Борсов индекс е статистически показател, който проследява стойността на определена кошница от акции и я представя като едно число. Това число само по себе си не е цена — то отразява относителната промяна спрямо някаква базова точка в миналото.
Индексите изпълняват две основни роли:
- Измерител на пазара. Един индекс показва общото настроение и посоката на даден пазар или сектор. Ако индексът расте, повечето компании в него поскъпват.
- Бенчмарк (еталон). Индексът служи за сравнение. Ако вашият портфейл върна 6% за година, а съответният индекс — 10%, значи сте се представили по-слабо от пазара.
Как се изчислява един индекс
Повечето водещи индекси са претеглени по пазарна капитализация. Това означава, че по-голямите компании имат по-голяма тежест върху движението на индекса.
Претегляне по пазарна капитализация
Пазарната капитализация е цената на една акция, умножена по броя акции. При претеглен по капитализация индекс тежестта на всяка компания се изчислява, като нейната капитализация се раздели на сумата от капитализациите на всички компании в индекса. Затова движението на най-големите компании влияе непропорционално силно върху общия резултат.
SOFIX например се изчислява на база сумарната пазарна капитализация на включените дружества, съпоставена с предходен период, по правила, публикувани от Българската фондова борса. S&P 500 от своя страна ползва капитализация, коригирана с т.нар. свободно търгуем дял (free float).
Основните борсови индекси
SOFIX — България
SOFIX е основният индекс на Българската фондова борса (БФБ), изчисляван от 20 октомври 2000 г. с базова стойност 100. Той включва най-ликвидните публични компании на родния пазар — около 15 дружества.
S&P 500 и Nasdaq — САЩ
S&P 500 проследява около 500 от най-големите американски публични компании и често се приема за един от най-добрите измерители на американската икономика. Nasdaq Composite, от своя страна, е силно натоварен с технологични компании. Тези два индекса задават тона на световните пазари.
DAX — Германия
DAX следи водещите компании, листвани на Франкфуртската борса — около 40 дружества. Той е основният барометър на германската, а оттам и на голяма част от европейската икономика.
MSCI World — глобален
MSCI World е глобален индекс, който обхваща голям брой компании от развитите пазари по света — над хиляда дружества. Той е популярна основа за пасивно инвестиране, защото с един инструмент дава експозиция към десетки държави.
Защо не можеш да „купиш индекс“ директно
Индексът е изчисление, а не финансов продукт — не можете да го купите така, както купувате акция. За да участвате в представянето му, инвестирате в продукт, който го проследява: ETF или индексен взаимен фонд. Тези фондове държат същите акции в близки пропорции като индекса, така че тяхната стойност се движи близо до него (с малка разлика заради такси, наречена tracking error).
Индексът като ориентир за пасивно инвестиране
Пасивното инвестиране се гради изцяло върху идеята за индекса: вместо да се опитвате да побеждавате пазара, просто го „купувате“ чрез нискотаксов индексен фонд и държите дългосрочно. Историческите данни показват, че значителна част от активните управители не успяват да изпреварят своя бенчмарк след приспадане на таксите. Затова широки индекси като S&P 500 и MSCI World са любим избор за дългосрочни инвеститори.
Ограничения на индексите
- Концентрация. При претегляне по капитализация шепа гигантски компании може да доминира индекса. Така купувате „пазара“, но всъщност сте силно изложени на няколко имена.
- Само развити пазари. Индекс като MSCI World изключва развиващите се икономики — за тях има отделни индекси.
- Поглед назад. Индексът отразява миналото представяне и не гарантира бъдеща доходност.
Ако обмисляте конкретен избор, вижте сравнението MSCI World vs S&P 500 и водача за инвестиране в S&P 500.
Тази статия е с информационна цел и не представлява инвестиционен съвет. Инвестициите носят риск, включително загуба на вложения капитал. Преди да вземете решение, преценете личните си цели или потърсете лицензиран консултант.