Доходността до падеж (YTM) е комплексен измерител, който отчита не само купонните плащания на облигацията, но и разликата между текущата ѝ пазарна цена и номиналната стойност, изплащана на падежа. Изразява се като единен годишен процент и позволява сравнение между облигации с различни цени, купони и срокове.
Ако облигацията се купи под номинал, YTM е по-висок от купонния процент, защото инвеститорът печели и от поскъпването до номинала. При покупка над номинал е обратното. YTM приема, че всички купони се реинвестират при същата доходност и че емитентът не изпада в неплатежоспособност. Това е стандартният показател, по който инвеститорите оценяват привлекателността на облигация и сравняват доходността с алтернативни инвестиции.
Пример
Облигация с номинал 1 000 € и купон 5 % се продава за 950 € с 3 години до падеж. Заради покупката под номинал нейната доходност до падеж е по-висока от 5 % – приблизително 6,9 % (илюстративно изчисление).