Купонът е фиксираният или плаващ лихвен доход, който облигацията носи на притежателя си през живота си. Изразява се като годишен процент от номиналната стойност и обикновено се изплаща веднъж или два пъти годишно. Терминът идва от времето, когато облигациите са имали хартиени купони, които се откъсвали при всяко плащане.
Купонният процент се определя при емитирането и зависи от лихвените нива, срочността и кредитния рейтинг на емитента. Важно е да се разграничава от доходността до падеж – купонът се изчислява спрямо номинала, докато реалната доходност зависи и от цената, на която си купил облигацията. Облигации без купон (нулевокупонни) не плащат периодична лихва, а се продават с отстъпка от номинала.
Пример
Облигация с номинал 1 000 € и купон 4 % изплаща по 40 € годишно на притежателя си до падежа, независимо от пазарната цена на облигацията.