Накратко: „Смарт Органик“ АД (борсов код SO) е български производител на био и органични храни с марки Roobar, Dragon Superfoods, Kookie Cat и Bett’r, листван на пазара за растеж BEAM на БФБ от ноември 2021 г., когато набра около 3 млн. € (6 млн. лв.) при цена 18,90 лв. на акция. За първото тримесечие на 2026 г. групата отчита консолидирани продажби от 16,7 млн. € (+19%) и нетна печалба 2 млн. € (+26%), а от печалбата за 2025 г. се разпределя дивидент от общо 711 283,68 €.
Какво е „Смарт Органик“ и с какво се занимава
„Смарт Органик“ АД е основана през 2015 г. от Яни Драгов и развива портфолио от органични и „здравословни“ храни – протеинови и сурови барчета, суперхрани, бисквити и сладки без захар, био брашна и ядки. Най-разпознаваемите ѝ марки са Roobar, Dragon Superfoods, Kookie Cat, Bett’r, „Курабийница“ и „Био Класа“. Производството е концентрирано в България, а дъщерното дружество „Зелен Био“ ЕООД е част от групата.
Ключова характеристика на бизнес модела е експортната ориентация: по данни на компанията около 70% от продукцията се изнася в над 60 държави, като най-големите пазари са Германия, Швейцария, Скандинавия, Бенелюкс, Испания, Франция, Румъния и Близкият изток. Част от продажбите минават през големи търговски вериги, включително под техни собствени марки (private label).
IPO на BEAM през 2021 г. и последващи емисии
На 11 ноември 2021 г. „Смарт Органик“ проведе първично публично предлагане на пазара BEAM. Бяха пласирани всички 310 000 предложени акции при максималната цена от 18,90 лв. (≈9,66 €), а търсенето надхвърли предлагането близо два пъти; набраната сума беше около 6 млн. лв. (≈3 млн. €), предназначена за разширяване на производствената база. Компанията беше петото успешно IPO на BEAM през същата година.
Оттогава дружеството използва борсата още няколко пъти:
- През 2024 г. беше обявено намерение за преместване на Основния пазар на БФБ и набиране на до 20 млн. лв. (≈10,2 млн. €).
- През пролетта на 2026 г. е обявена нова емисия за над 10 млн. €, а по данни от май 2026 г. е приключило увеличение на капитала, с което са набрани около 7,4 млн. €.
- Паралелно ОСА гласува емисия от до 35 000 акции само за служители на „Смарт Органик“ и „Зелен Био“ по номинал 0,51 € – при пазарна цена около 15 €.
Набраните средства са насочени основно към втора производствена база в индустриалната зона Божурище (около 6 500 кв. м), която според компанията ще удвои производствения капацитет и ще добави климатизиран склад.
Растеж на приходите и печалбата
Историята на „Смарт Органик“ на борсата е преди всичко история на растеж. Публично достъпните междинни отчети показват следната динамика на консолидирана основа:
| Период | Консолидирани приходи | Промяна г/г |
|---|---|---|
| Q1 2025 | ≈13,8 млн. € (26,9 млн. лв.) | +26% |
| H1 2025 | ≈28,7 млн. € (56,1 млн. лв.) | +29% |
| Q1 2026 | 16,7 млн. € | +19% |
Нетната печалба за Q1 2026 г. е 2 млн. € (+26%), което при продажби от 16,7 млн. € означава нетен марж от около 12%. За сравнение, типичните маржове в хранителната индустрия са едноцифрени, така че по-високият марж отразява позиционирането в премиум/био сегмента – но и го прави уязвим при поскъпване на суровините.
Дивидент на „Смарт Органик“
Дълго време компанията реинвестираше цялата печалба. От печалбата за 2025 г. обаче съветът на директорите предложи разпределяне на дивидент в общ размер 711 283,68 €, като остатъкът се отнася в неразпределена печалба; гласуването е на ОСА на 30.06.2026 г. в София. При пазарна капитализация около 174–183 млн. € и цена около 15 € на акция това съответства на ориентировъчно 0,06 € на акция и брутна доходност под 0,5%.
С други думи, „Смарт Органик“ не е типичната представителка на дивидентните акции – инвестиционната теза тук е растежът, а дивидентът е по-скоро символичен сигнал.
Особености на пазара BEAM
По-малко изисквания, по-малко ликвидност
BEAM е пазар за растеж на малки и средни предприятия, организиран от БФБ като многостранна система за търговия (МСТ), а не като регулиран пазар по смисъла на Закона за пазарите на финансови инструменти. Това означава по-облекчени изисквания за допускане (документ за допускане вместо одобрен от КФН проспект, съветник по листването вместо пълния режим на регулиран пазар) и по-кратка история на отчетност. За инвеститора обратната страна е по-ниска ликвидност: при малък брой свободно търгувани акции дори скромни поръчки могат да местят цената значително.
Данъчен режим – най-важният детайл
Общото правило по чл. 13 от ЗДДФЛ освобождава от данък печалбите на физически лица от сделки на регулиран пазар. Тъй като BEAM е МСТ, а не регулиран пазар, за него беше въведен отделен, пилотен режим на необлагане от 1 януари 2021 г. до 31 декември 2025 г. в преходните разпоредби на ЗДДФЛ и ЗКПО. В документите към проекта за държавен бюджет 2026 Министерството на финансите предложи режимът да стане постоянен от 1 януари 2026 г.. Този въпрос е критичен и го разглеждаме подробно в статията за данъци върху инвестициите. Дивидентите и на BEAM се облагат с 5% окончателен данък.
Рискове при инвестиция в „Смарт Органик“
- Оценка. При капитализация около 180 млн. € и годишна печалба от порядъка на единични милиони евро P/E коефициентът е висок спрямо средното за БФБ – пазарът вече „плаща“ за бъдещ растеж, който трябва да се случи.
- Цени на суровините. Био ядки, какао, фурми и кокос се внасят и се влияят от реколти, фрахт и валутни курсове.
- Зависимост от търговски вериги. Големите клиенти имат силна договорна позиция; загуба на листинг във верига или натиск върху цените се отразяват директно.
- Разводняване. Чести увеличения на капитала (2021, 2024, 2026) и служителски емисии по номинал увеличават броя на акциите.
- Ликвидност и волатилност. След IPO-то през 2022 г. акциите се връщаха до цената от предлагането, а за последните 12 месеца към май 2026 г. са с около 3–5% спад въпреки растящите резултати.
- Изпълнение на инвестиционната програма. Новият завод в Божурище трябва да бъде завършен в срок и бюджет.
Как да купя акции на „Смарт Органик“
Акциите с код SO се купуват през лицензиран инвестиционен посредник с достъп до БФБ, точно както и тези на Основния пазар – разликата е само в сегмента, в който се изпълнява поръчката. Стъпките са описани в ръководството ни как да купя акции на БФБ, а за по-широк контекст вижте хъба за акции. Заради по-ниската ликвидност на BEAM използвайте лимитирани, а не пазарни поръчки. За сравнение на оценките може да разгледате и анализите ни за Shelly Group акции и Адванс Терафонд.
Изводи
„Смарт Органик“ е един от малкото реални примери за българска компания, която използва капиталовия пазар точно по предназначение – за финансиране на растеж. Двуцифрен ръст на приходите, експорт в над 60 държави и нов завод са плюсовете. Срещу тях стоят високата оценка, разводняването от честите емисии, ниската ликвидност на BEAM и отворен данъчен въпрос за сделките след 2025 г. Тази комбинация е по-подходяща за инвеститори с дълъг хоризонт и толерантност към колебания, отколкото за търсещите текущ доход.
Често задавани въпроси
Какъв е борсовият код на „Смарт Органик“?
Акциите се търгуват под код SO на пазара за растеж BEAM на Българска фондова борса.
Кога и на каква цена беше IPO-то на „Смарт Органик“?
На 11 ноември 2021 г. на BEAM, при 18,90 лв. (≈9,66 €) за акция; пласирани са 310 000 акции за около 6 млн. лв. (≈3 млн. €).
Плаща ли „Смарт Органик“ дивидент?
От печалбата за 2025 г. се разпределят общо 711 283,68 €, гласувани на ОСА на 30.06.2026 г.. Сумата на акция е малка спрямо пазарната цена – компанията е „акция на растежа“, не дивидентна.
Необлагаема ли е печалбата от продажба на акции на BEAM?
За 2021–2025 г. – да, по специален пилотен режим. За сделки от 2026 г. нататък зависи от това дали предложението режимът да стане постоянен е влязло в сила. Дивидентите се облагат с 5%.
Какви марки притежава компанията?
Roobar, Dragon Superfoods, Kookie Cat, Bett’r, „Курабийница“ и „Био Класа“.
Кой е най-големият риск за акционерите?
Комбинацията от висока оценка и ниска ликвидност: ако растежът се забави, цената може да реагира рязко, а излизането от позиция при малки обороти е трудно.
Тази статия има само информационна цел и не представлява инвестиционна консултация, препоръка за покупка или продажба на финансови инструменти или данъчен съвет. Инвестициите в акции, особено на пазари с ниска ликвидност като BEAM, носят риск от загуба на капитал. Всички числа са от публични източници към датата на публикуване и могат да се променят. Консултирайте се с лицензиран инвестиционен посредник или данъчен консултант.
Материалът е информационен и не представлява инвестиционен съвет или препоръка за покупка/продажба. Инвестициите носят риск, включително загуба на капитал. Минали резултати не гарантират бъдещи. Данни и такси се променят — провери актуалните при доставчика.